股市急跌、理财产品收益不稳、基金净值快速缩水、房市不确定性加大……这些变化让越来越多的投资者跟风追涨热情明显下降。追求高收益、勇搏高风险已经不再是当下的绝对潮流，反倒是一度被投资者遗忘的保本型理财产品势头不错。
裸泳的“股神”
有一句经典之语常被人们提起――“只有当潮水退去，才知道谁在裸泳”。一个遍地“股神”的时期，“眯着眼睛买股都能赚钱”可以归于运气好。不过，这种运气不是时时都有的。在新一轮调整中，众多“股神”几乎全军覆没，成为了一个过路的“财神”。
顾波最近一脸憔悴，听“股神”消息买入的股票不涨反跌让他夜不能寐。顾波博士毕业已一年，现在一国有企业培训部任职，妻子刚刚怀有身孕。投入股市的钱是他计划用来买房子的首付款，本想赚到一笔减轻贷款压力。谁知投机不成，却深套其中。于是又追加资金进去，想摊低投资成本，结果到头来，还是被套，账户亏损已达25%。“不敢告诉家人，也不敢看账户，解套后一定立刻卖掉。”失落的顾波下定决心，远离股市。
顾波的遭遇不是个案。如今，股市的变动让很多投资者摸不着头脑。从2月份到现在，股市一直处于震荡整理状态，近日更是连连下挫，突破4000心理关口，不少股民原本在股市中赚了钱的如今反而赔钱，部分在春节前后抄底的股民也深套其中。
浓浓的悲观氛围笼罩着A股市场，不仅大多普通投资者丧失了信心，甚至不少证券、基金公司的专业人士也开始不再看好后市。随着基金重仓股一路向下，近几个月基金净值严重缩水，局面可谓惨不忍睹。截至3月14日，A股市场已有1/3的开放式基金跌破1元面值，其中5只更是跌到了7角左右，开放式基金净值创下近两年来的新低（2005年6月有开放式基金净值跌至0.75元）。按去年10月16日沪深两市调整日开始计算，部分基金净值跌幅已经超过30%。同样，投资海外的QDII净值再度齐创新低。嘉实海外中国、上投摩根亚太优势更是重挫，分别跌至0.679、0.685元。这也是股票型QDII基金净值首次跌入0.6元区间。
面对各种投资理财风险，投资者们不得不开始反思应对之策，寻找安全投资的避风港。一度被投资者遗忘的保本型理财产品重新掀起了良好的销售势头。
风水轮流转
“我最关心的是保障投资的本金，然后才是收益的高低。”在银行网点，张莉正在咨询理财产品。对资金的安全要求特别高的张莉，从不敢越“雷池”半步，除了应急的货币市场基金，她每每存到5万元，就会去购买一款银行理财产品，当然要求也是“保本”。
“保本之余再博收益”，目前，有这样想法的投资者现在越来越多了。一项对基金的潜在客户的调查显示，44%偏好中等风险、中等收益，42%的客户偏好低风险、低收益。
有理财专家称：“其实投资也是风水轮流转”。在近期股市不景气的市场条件下，让许多投资者重新将投资的安全性放到了首位。股市、基金投资不再像以前那样红火，以往没那么受欢迎的保本投资方式最近却热起来，一些期限短、安全性高的保本型理财产品成为很多投资者的选择。
所谓的保本投资，就是首先保证投资的本金要能安全，不受行情和利率的影响，到至少能够收回本金。保本理财也可以看成是一种相对安全保守的投资策略。在香港，保本投资已是继银行储蓄、股票、债券后的第4种投资理财品种。
来自市场的数据显示，保本型理财产品成为多家银行今年主推品种，销售状况也逐渐升温。目前京城各家银行在售的理财产品中，保本型的达十几种。如民生银行推出的“好运9号”理财计划，期限6个月，预期最高年收益15.00%。中国银行推出的博奕私募产品，期限14天的预期收益率2.45%，期限一个月的预期收益率2.40%，银行不代扣利息税。深圳发展银行推出的“聚汇宝”2008年1号美元理财产品，期限为3个月，预期理财年收益率为8.00%。光大银行也正在推出一款5个月的阳光理财T计划，预期年收益率为5.6%。
同样，低风险的债券型基金也颇受欢迎。易方达增强回报债券基金公告显示，原本定于3月28日的募集结束时间提前至3月13日，累计认购申请金额（不包括利息）已超过本次募集规模的上限30亿元。同样风光的还有3月5日结束募集的华夏希望债券基金，其净认购金额达93.2亿元人民币，创下今年以来基金发行新纪录。2月底募集结束的汇添富增强收益债券型基金募集份额约达50.50亿份。
随“风”向转舵
专业理财师表示，在资本市场前景不明的情况下，投资者如果不想让资金闲置，银行短期理财产品，或配置一部分债券型基金是不错的选择。选择短期限的理财产品有三大好处，其一是资金可以在短期内及时收回；二是可以规避资本市场的短期风险；在加息预期下，选择短期理财还能分享加息带来的收益上升。
不过，几跌下来，不管先前投资的是股票、基金或保险，一下子把资金全抽出来既让人觉得不甘心又损失太大。理财师建议，此时可以采取一系列“转换”方式，把资金仍然留在相应的市场中，风险却能减少很多。并且一旦股市出现反转，再进入市场也十分便捷。
比如，股市持续的深幅调整，让大多数投连险股票账户也难独善其身，虽然跌幅小于股票，但也出现了不同程度的“缩水”。相比之下，投连险中偏股激进型账户波动幅度较大，而稳健型账户则表现平稳，无法承受更多风险的投保人不妨适时转换自己的账户，留存更多的收益。
一般情况下，投连险均设有积极进取型、平衡稳健型和低收益低风险型不同投资风格的账户，在一年中可以有几次机会免费进行账户转换。投资者可根据自己的投资偏好和对投资环境的判断，在市场低位时将资金从高风险账户转移到低风险账户，从而体现出优于股票等高风险性产品的抗跌性，避免更大的损失，市场行情向好时，将资金从低风险账户转回高风险账户，获取更高收益。
再如，在改变基金投资策略时，大多数投资者均采用较为单一的方法，即先赎回已持有的基金，再申购选定好的基金。我们知道，申购赎回基金的手续费用相对较高，一般2%左右。目前各个基金公司均推出了本公司旗下各基金互转的服务项目，这一服务给投资者所带来的优势在震荡调整的行情中将被充分显现。虽然各基金公司对旗下各类基金转换费用的规定各有不同，但均低于标准的申购费和赎回费，使投资者基金操作的成本大大降低。特别是资金由股票型基金转向债券型基金，绝大多数公司都不征收任何费用，属于“0成本”转换。
在目前市场行情下，对于想图安心省事的投资人来说，不妨利用基金公司的转换服务，适时将股票基金转换为同一家公司的债券基金或货币基金，从而降低投资风险，等待市场转势时再做投资。办理基金转换业务的手续非常简单，投资者可到各基金代销机构或基金公司直销网点直接申请转换即可。
将“保本”纳入投资组合
在股市、基金等投资品种局部风险加大的背景下，稳健型的投资者今年更多的应该是捕捉稳妥、又蕴藏理想预期收益的投资机会，尽可能实现“稳赚不赔”，这就涉及到保本理财。
目前，保本理财已不是一个新概念。从2003年6月第一只保本基金南方避险增值基金问世后，国内投资者开始接触规范化的保本投资产品。
资深理财分析师白卉认为，在市场行情不景气情况下，投资者应充分利用各种金融工具对资金进行保值，在保证资金安全的前提下，获得较高收益率。
这就要求投资者不能也不应该把全部资金都投入一个理财产品，需要进行定投资组合。理智的投资者在安排投资组合时，要做到“进可攻、退可守”。理财师认为目前市场处于高风险阶段，不妨将两成以上家庭金融资产投资于保本型理财产品。而在购买保本型理财产品时，应该考虑理财工具应的最优化，兼顾安全性、收益性、流动性等方面的要求。目前，保本理财产品出现了质的提升，除了延续一贯的保本稳健的特征，预期收益和非保本的浮动收益理财产品相比，并不逊色。
不过需要提醒的是，即便是保本理财产品，同样存在机会成本风险。预期收益不等于到期收益。有许多这样的例子，重庆王福勇去年1月在某银行花5万元买了1份一年期浮动收益型人民币理财产品，银行当时承诺预期年收益率为6%。今年1月，王先生领取本金和收益时，银行却告知实际年收益只有0.72%。一年期定期存款收益就已超过4%，银行产品到期后的收益竟然与活期存款一样。类似的例子，今年2月方先生购买了某商业银行一款打新股理财产品。原本以为这种产品能带来不错的收益，但由于中国铁建上市首日涨幅仅为28.19%，中签率0.64%的中国铁建让方先生购买的产品收益率只有0.127%，不及同期活期存款收益。
所以，投资者在购买理财产品时一定要弄清楚暗藏在保本条款下的风险，选购最适合自己的产品。如果是人民币固定收益产品要尽量选择短期，避免长期，这样才能规避加息风险带来的不必要的损失。而保本型美元理财产品要特别注意利率和汇率的波动。
此外，白卉提示，保本理财最大的缺陷在于流动性较弱，不管是保本基金，还是集合理财产品，或是债券，它们都有期限限制，一般期限是3年。这就意味着在投资期限内，你的这部分保本资金不能随便流动。如果要赎回兑付，可能就不能保本。保本基金是到期保本，提前赎回只能按净值赎回。目前保本基金的净值都在面值附近，如果赎回，再支付手续费，那就不一定保本。
其实，多数投资者不必买过多保本产品。白卉认为，对于风险偏好较低的老年投资者与保守型投资者来说，购买固定利率的保本型理财产品为好，一般可占到流动资金总量中的20%~30%，年收益率较之银行定期存款为强。而对于大多投资者，购买保本产品的目的是为了在总投资中起到“平衡”作用，不必购买太多，仅在流动资产中购买5%~10%的份额就可以了。这类投资者可以适当关注挂钩类、打新股类等浮动收益型理财产品，这些产品如果运作得当，能够赚取不菲的浮动收益，并可以在实现预期收益的前提下提前终止该产品。总之，保本理财值得投资者重视，保本理财的方式更是大有文章可做。
保本理财产品完全手册
风险高，收益高，风险低，收益也低，这是投资者再明白不过的道理。这不禁让人有点迷惑，如此“保本”，怎能跟突飞猛进的CPI指数相比呢？随着一年期利率超过4%，加上投资市场情况更加复杂，理财产品的收益率面临着更大变数。
那么，“保本”的产品究竟能够在风云变幻的2008年理财市场中，给投资者的本金带来多大的保护和成长？我们不妨来给各种保本产品排排序。
债券
安全特性：保本保息
在保本产品中，最安全的莫过于国债，当然，收益也可能是最低的。国债的风险主要集中在如何面对银行升息上。因为凭证式国债一旦发售到投资者手中，其票面利率就不再改变。这样一来，如果银行加息，将缩短银行存款收益与国债投资收益率之间的距离，加大国债投资机会成本，甚至导致银行收益率大于国债投资收益率。不过，利率上调给记账式国债提供了较好的投资机会。如果购买公司债，一定要考虑到发债公司的信誉问题――到期能不能得到兑付。
理财策略：
适用于稳健、保守型投资家庭，在流动资产中适合占有5%~10%的比例，目前加息预期较大，谨慎购买。
固定收益率银行理财产品
安全特性：固定收益，期满兑现
保本固定收益型产品是银行承诺最低固定收益，并承担风险，超出收益由银行和客户按约定分配。固定收益产品收益率比相应期限的储蓄利率高一点，一般在3%~5%之间。因此，如果在产品锁定期内，央行大幅提高储蓄存款利率，那它的优势就会大打折扣。
目前能够“稳赚不赔”的银行理财产品只有打新股，多数产品的合理收益率在8%~10%。但是随着这类理财产品越来越多，中签率也在不断下降，收益率也大打折扣。
理财策略：
保本型银行理财产品的流动性较差，只有在规定持有期满后才可以赎回。适用于稳健型投资家庭。
浮动收益型银行保本理财产品
安全特性：保本，不保证收益率
这种理财产品，银行向客户保证本金安全，但并不保证收益率，体现了高风险高收益的特征。在产品类型上，与股票、汇率、信用利率等挂钩的银行理财产品越来越多，已经占据了银行理财产品主流。挂钩型理财产品收益视挂钩市场的表现而定，一般年化收益率10%左右，最高约30%。
理财策略：一般家庭可以用10%~15%的资金购买结构性理财产品。
保本基金
安全特性：保本，不保证收益率
顾名思义，保本基金能够保障投资者持有基金到期能够保证本金或本金的一定比例（80%、100%等）不受损失的基金品种。在现有基金产品中，投资保本基金的优点非常明显，就是能保证本金的安全。不过，根据保本基金相关规定，投资者在规定的持有时间之前赎回基金，将得不到保本承诺。
理财策略：特别适合那些不能承受本金受损，但又希望参与证券市场投资，以中长期投资为目标的保守型投资人。
保本信托产品
安全特性：固定收益
固定收益类信托产品的原理，就是客户委托中介公司把客户的钱借给资金使用方，收取借款利息，并承担借款方信用风险的一种理财方式。这类产品最早是由信托公司推出的。现在，商业银行逐渐成了这个市场的主流。这种产品收益率比同期储蓄存款高。
其实，在当前的市场环境中，即便有一些理财产品巨亏的案例，但是只要躲开那些投资雷区，选择安全性高的理财产品，同样可以保住自己的财富。
切勿轻视挂钩标的
那些结构性的理财产品，它们的收益与挂钩标的走势密切相关。
银率网资深分析师殷燕敏认为，结构性理财产品的预期收益率通常会给出预期最高收益率和最低收益率，有的产品还会依据挂钩标的表现对应三档收益率。由于很多结构性产品在投资期内挂钩标的表现不符合获得预期最高收益的条件，仅获得预期最低收益率，使得结构性理财产品成为不达标重灾区。
但多数结构性产品是保本类的，有的产品是100%保本，有的是部分保本，例如保障本金的95%或90%。若是100%保证本金的产品，那么到期最差的情况就是零收益，但不会亏损本金。
殷燕敏告诉记者，虽然结构性产品不能获得最高预期收益的概率较低，但是对于追求较高收益、风险承受能力较强的投资者而言，若对结构性理财产品的挂钩标的走势有很好的判断，仍然可以考虑选择结构性理财产品。而对于缺乏相关知识和经验的投资者而言，应回避结构性理财产品。
固定收益类“扛”得住风险
实际上，投资货币市场和债券市场的理财产品抗风险性最高。如果是那些较稳健的投资者，他们可以选择固定收益类理财产品。
在殷燕敏看来，依据银行理财产品的投资标的来看，投资于货币市场、债券市场或二者混合的固定收益类理财产品“抗风险性”较强。一方面，银行在货币市场、债券市场投资有其先天优势，投资团队的实力较强、经验丰富，银行在设计这类产品时，对风险的控制能力更强；另一方面，货币市场和债券市场的流动性较强，资产变现能力强，资产定价更科学，银行对理财产品的预期收益率测算更加准确。因此相对于其他价格不透明或流动性差的投资标的而言，固定收益类理财产品风险更为可控，收益测算更科学合理，不能实现预期收益的概率较低。
理财产品所存在的风险就是能否保证本金不变，在预定的期间内得到预期的收益率的问题，而大家都知道资金一旦被用于投资进入市场后，其不可避免地会有风险产生。除此之外，对于理财产品的具体信息，投资者只能通过说明书或是业务人员的讲解，获取的信息有限，也就是产品对投资者的信息披露透明度不够，也能导致风险的存在。因此本文将主要阐述理财产品都具有哪些不同的风险。1.1理财产品所具有的流动性和利率风险受利率风险影响较多的理财产品有信托类和结构性产品，其中信托类理财产品所具有的利率风险较为明显。信托类理财产品的特点是能保本，年收益率高于同期的存款利率，因此吸引了多数人的购买，但人们却忽视了信托类理财产品的流动性比较长，一般投资的期限在2年之内，所以导致了问题的产生。一方面是不能提前赎回产品的资金，当人们急需资金时，不能通过马上取回资金来解决问题；另一方面是货币政策的调整，使得市场利率发生变化，比如在2008年底出现的连续降息的情况，导致了大批信贷类理财产品不能达到预期的收益，而且新发行的理财产品也降低了其预期收益率。如果当存款利率上升后，信托类理财产品的预期收益并不会根据利率的提高而有所提高，也就说利率降低对理财产品的具有重要影响，但是利率提高对其影响较小，所以说类似于这种理财产品如果投资期限越长，其风险也就越大。同样的结构性理财产品也是由于在市场经济环境下，其产品的周期一般为2年，一旦周期较长就会降低资金的流动性，造成一定风险的存在。但结构性理财产品具有信贷类产品没有的灵活性特点，只要在购买产品时设置提前终止购买条件就能拿回资金和应获得的利息，所以说结构性理财产品具有的利率风险相对而言较小。根据对利率风险的分析，可以发现只要是投资周期较长的，在同等条件下其所面临的流动性和利率风险会大于投资周期短的理财产品。1.2理财产品所具有的汇率风险汇率风险一般存在于外汇理财产品中，由于外汇理财产品的收益是以转换为人民币为准的，比如先用人民币兑换美元，在产品到期时就会将美元再一次兑换成人民币，如果在没有风险对冲措施的情况下，两次汇兑的时间错配就会产生汇率风险，而这种风险主要来源于人民币贬值所带来的损失。1.3理财产品所具有的结构风险挂钩型理财产品的收益率相对其他类型的理财产品而言较高，因为挂钩标的一般为股票、基金或是商品类的结构性外汇理财产品，这些产品都是高风险投资。比如和黄金的价格挂钩，银行会预先设定一个价格的波动区域，当实际价格落在设定的区域内投资者才能获得利益，如果投资者对当前市场的形势进行不熟悉，也不清楚其理财产品的结构设计是否合理，是否能盈利，这样很容易因为结构风险导致出现投资收益是零，甚至是负收益的情况。1.4理财产品所具有的信用风险近几年理财产品发展的速度很快，前景也较为广阔，因此很多银行，包括金融机构，甚至电商都推出了各自的理财产品，其中以信贷类产品发行的最多，发行量多就意味着产品的可选择性较多，这时购买者就要考虑其所具有的信用风险。由于信贷资产项下的债务人或是企业出现未及时、足够偿还利息的情况，理财产品的收益率就会明显低于预期的最高收益率，甚至当债务人或是企业的资金链出现断裂，无偿债能力时就会无力偿还贷款，最终的结果就是导致投资者的资金收不回来。所以说投资者在选择理财产品时，要以信用级别是否高来作为其中之一的参考依据。1.5理财产品所具有的其他风险分析除了以上表现比较明显的风险外，理财产品还会因为操作管理的失误，比如管理和处理理财产品资金的人员水平有限，管理者没有尽职尽责的态度，从而对理财产品的收益造成影响，这也是一种人为风险的存在。二是自然灾害或是金融危机等非人为因素情况的发生，影响了整个金融市场的效益，从而也就对理财产品的收益造成了一定的损失，这是一种不可抗力的风险。三是由于每一期发行的理财产品都是针对当前相关法律法规设计的，如果一旦国家关于理财产品的相关政策发生了变化，就会影响到理财产品的发行、投资等一系列流程的开展，从而也会对人们的收益情况造成影响，这被称为政策风险。
2市场经济环境中合理选择理财产品的对策措施
每种理财产品都会有不同程度的风险存在，在选择正确合理的产品时，首先要明确理财产品的收益和风险的划分，其次是根据自身的风险承受能力、意愿以及对风险的偏好来选择不同的收益的产品。最后，在选择时要考虑理财产品的收益情况、信用级别、期限限制、风险控制以及投资标的是什么等因素，结合关于本金的保本事宜，是否能提前支取，以及手续费收取等方面的问题，并参考以往同类型理财产品的收益情况，从而更加全面地了解所购买的理财产品具体情况，起到有效地减少风险，保障自身收益的目的。在理财产品中存在不同风险系数的理财产品，对于合理选择而言，需要从理财产品的收益以及风险系数进行分析。投资理财产品，需要保证本金的理财产品就是属于保本的理财产品，其风险较小，但是收益也相对较低。而反之，就是非保本的理财产品，虽然收益比较大，但是却存在一定的风险，有可能会将投资者的本金也损失掉。因此，在进行理财产品的选择时，应该根据自身的经济实力，对于理财产品有一定的认识，从而保证在投资与理财的过程中能够将风险降到最低。
3结语
